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本文任何人有水晶球,预测新一年的全球金融市场的主要趋势

财经新闻 2021-08-04 20:02150网络整理佚名

(作者陈开峰博士,美国Horizo​​n Financial首席经济学家,纽约金融论坛(NYFF)联合创始人。他还在纽约大学、纽约佩斯大学任教,西班牙巴塞罗那商学院纽约中心。本文首发于微信公众号“地平线汇盛财经与内政部”,界面授权转发,文章略作调整。

2019年即将到来,作者希望通过本文预测新的一年全球金融市场的一些大趋势。没有人拥有水晶球,可以对未来做出完美的预测,但我们可以根据现有信息做出相对优化的预测。此处所有观点均为个人观点,不代表任何相关组织。

一、美联储加息一次

(发生概率:80%,风险因素:6)

2018年,美联储持续加息和缩表,对全球金融市场的流动性产生了巨大影响。美联储主席鲍威尔一直承受着来自白宫和华尔街的巨大压力。过度加息是否有可能导致美国乃至世界陷入衰退?另外值得注意的是,2019年美联储公开市场委员会将迎来四位新的有投票权的成员,包括堪萨斯联邦储备银行行长极端鹰派的埃丝特·乔治和波士顿联邦储备银行行长相对鹰派的罗森格林。 布拉德,圣路易斯联储主席相对温和,等等。

美联储 2019-2021 年利率预测

然而,用鹰派或鸽派标签来定义美联储的高级官员过于简单化。事实上,就像美国最高法院的法官一样,自由派和保守派在实际审理案件时往往会背离他们的标签。笔者认为,在美联储的货币政策中,这些委员会的实际投票倾向很可能会背道而驰。鹰派或鸽派的划分。

美联储对联邦基金利率的长期预测已下调

目前,美国经济发展明显处于周期末期,加息对房地产业的负面影响已经显现。货币政策一般具有时滞效应,即从货币政策出台到对实体经济产生影响至少需要六个月的时间。美联储此次加息对美国实体经济的影响尚需时日观察。从谨慎的角度来看,美联储需要暂停当前的快速加息。因此,笔者认为美联储加息将放缓,2019年加息很可能只有一次,而且会发生在下半年。

二、美国启动大规模基础设施建设计划

(发生概率:90%,风险系数:3)

作者在2016年写了一篇文章,分析了特朗普经济政策的四大核心:减税、放松管制、贸易谈判和基础设施建设。到目前为止,前三个已经发布。按照特朗普的竞选承诺全球金融市场,2019年必然会启动基础设施建设。 事实上1号站,在美国2018年中期选举结果出来后,基础设施建设就被放在了优先位置。共和党和民主党的观念差异很大,所以很难在2019年国会通过一项能够让两党达成共识的法案。民主党喜欢政府支出,所以机场高速公路桥梁的建设会得到国会的批准。民主党国会。共和党人也意识到美国破旧的基础设施,迫切需要重建。市政债券的一个重要优势是美国法律允许联邦、州和地方各级的债券利息免税。

美国基础设施建设主要是各州政府、大城市和县的责任。联邦政府负责协调一些超大型项目,而国会则为某些大型项目提供部分资金。可以说,资金的主要来源是地方政府。 2018年,美国各地方政府发行的债券融资数量比往年多。其中不少债券属于“基建”开发的市政债券,2019年将有大量用于投资。近年来,经济快速发展,地方政府的财政实力也有所提升。结合联邦政策导向和地方资金,可以预见美国“四万亿”即将到来。

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美国市政债券用途:高速公路、医院、桥梁、学校、体育馆,数据来源:NapkinFinanc三、大型科技上市公司被拆分

(发生概率:55%,风险因素:9)

最近十年的一个巨大变化是,大型科技公司的市场垄断越来越强。尽管近几个月美国五家主要科技公司的股价已明显回升,但谷歌、Facebook、苹果、微软和亚马逊等公司的市场仓位仍在上涨。观察美国的历史,我们可以发现一件事:美国社会不喜欢垄断。从《谢尔曼反垄断法》颁布至今,美国通过政府起诉和国会立法,成功解散了洛克菲勒标准石油公司和美国电话电报公司。垄断也对经济创新和发展产生了大量的负面影响。笔者认为,不仅欧盟对美国大型科技公司有反垄断顾虑,美国政府和公众也越来越关注这个问题。美国的许多州检察官已经开始调查科技公司的垄断行为。白宫和共和党从来都不是大型科技公司的好朋友,民主党控制的众议院现在开始形成这种共识。

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